高盛周四发布研报，将ARM Holdings的评级保管为卖出，缱绻价125好意思元，较现时股价隐含逾40%下行空间。高盛称此举的事理是智高东说念主机阛阓的疲软经由令东说念主惶恐，且ARM中枢版权费收入已相接两个季度不足预期。

　　财报浮现，ARM第四财季营收14.9亿好意思元，略超预期，但备受原宥的版权使用费收入仅为6.71亿好意思元，低于阛阓预期的6.93亿好意思元。ARM首席本质官Rene Haas在财报电话会上承认，上季度手机出货增长转为负值。业内东说念主士指出，存储芯片短缺正严重冲击手机行业，yabo中国芯片厂商因客户无法获取满盈存储芯片配货而靠近订单萎缩。

　　高盛分析师默示，ARM现时近100倍的市盈率已过度响应阛阓对AI业务的乐不雅情谊，而中枢手机业务的恶化将平缓侵蚀其估值基础。尽管ARM放肆宣传AGI CPU新品将在2027至2028年创造超20亿好意思元收入，但公司承认仅确保了首批10亿好意思元订单的产能供应。此外，ARM给出的下季度营收预期中值为12.6亿好意思元，仅与阛阓预期抓平，阑珊惊喜。

　　ARM股价在事迹发布后一度急升13%，随后倒跌逾6%，显流露阛阓对其中期增长出路的不对正在加重。

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